【行业观点】铂金：馈赠不断的年度佳品

文章来源：Indigopreciousmetals | 翻译：世界铂金投资协会

这些收益率其实非常明显，92%的交易胜率非常突出，损失也被限制在-1%以下。

从上面的历史数据可以看出，在过去25年中，铂金存在最佳且优越的年度买入机会，在短短几个月内实现了非常可观的百分比收益。即使在1997年至2022年这段时间发生的较大熊市中，这个机会也依然存在。

随着全球资本流动方向发生公认的重大转变，我们牢牢把握住了大宗商品(尤其是贵金属)非常活跃的长期牛市。一旦投资，客户应该坚决远离试图把握正在进行的反弹和下跌的时机。这个年终机会的重点不仅在于新的投资者投资贵金属，也在于现有的投资者增加他们的投资组合配置。

其目的不仅是为了帮助贵金属投资者了解进入该投资类别的最佳时间段，以及驱动每种金属的宏观经济基本面的清晰覆盖，而且还帮助他们掌握整体预期周期长度向前发展的精准时间框架。

我们明确预测，在接下来的几年里，随着明显的牛市加快步伐，进入周期的后半部分，这些重估将变得更加活跃。

是什么导致每年这种数学交易异常？

这不是迷信，而是每年都会发生的真实情况，因为金融机构、国际批发商、精炼商和铸币厂开始在年度报告的最后阶段向市场清空实物贵金属库存。随着12月中旬的临近，他们开始在年度结束前进行主要的库存盘点，以便进行资产负债表报告。

新年伊始，经销商、行业机构和贵金属批发商开始重新进货和增加库存。然而，生产商（精炼厂和铸币厂）直到 1 月中旬到第三周才开始真正生产，因为他们结束了年终假期。这导致供应积压，推高了铂金价格以及实物铂金条的溢价。

市场也普遍认为，2023年1月，欧洲和瑞士的精炼厂和铸币厂很可能面临限电（欧洲持续的能源危机），这也将导致产能大幅下降，因此可能会进一步加剧新一年的铂金供应短缺。

铂价为何短暂上涨？

铂金的现货溢价曲线表明，在矿石品位下降和生产成本上升的情况下，铂金出现了实物短缺；南非的生产需要进行大量资本投资，以使新的“矿层”上线，补充预测的产量下降。然而，所需的大量投资流动受到了一些主要因素的阻碍，包括南非严重的政治腐败和管理不善，以及Eskom(国家公用事业提供商)的几近崩溃，这都导致了全国范围内的轮流停电。这种可怕的困境预计只会在未来几年恶化，并导致越来越多的社会动荡，包括大宗商品剥离对基础设施的破坏。

2022年全球矿产量下降的公告明显增加，预计这一趋势将在3个主要铂金生产国（南非、俄罗斯和津巴布韦）中持续到 2023 年，这三个国家的铂金供应量约占全球铂金市场的92%。在全球工业需求曲线上升的压力下，供需逆差将在视线所及范围内继续扩大，而持续的货币贬值和实际负名义收益率将进一步加剧这种情况。

铂金的基础价格是最终的仲裁者，是迫使供需平衡的天平，无论是在过剩还是在严重且不断扩大的短缺背景下都是如此。

此时持有实物铂金的投资观点从未像现在这样强烈。

贵金属领域出现了特殊的投资机会，投资者需要迅速行动起来，认识到这一点的重要性。（来源：Indigopreciousmetals）